騰訊公佈二零二五年第二季業績

2025-08-13 17:46

收入及非國際財務報告準則經營盈利均取得雙位數同比增長
AI賦能遊戲及營銷服務

香港2025年8月13日 /美通社/ -- 世界領先的互聯網科技公司——騰訊控股有限公司(港交所代碼:00700(港幣櫃臺)及80700(人民幣櫃臺)，「騰訊」或「本公司」)今天公佈截至二零二五年六月三十日止第二季(「2Q2025」) 未經審核綜合業績。

董事會主席兼首席執行官馬化騰表示:「二零二五年第二季，我們在AI領域持續投入並從中獲益，收入及非國際財務報告準則經營盈利均取得雙位數百分比同比增長。《王者榮耀》及《和平精英》等長青遊戲向平臺化進化並加大了AI的應用，新遊戲如《三角洲行動》亦取得了突破，使得我們的遊戲業務在用戶及收入側均表現出色。我們通過升級廣告基礎模型，提升了我們各個流量平臺上的廣告效果，持續推動營銷服務收入的快速增長。我們致力於通過賦能微信內更多應用場景，推動AI原生應用元寶的使用量，升級我們混元基礎模型的能力，為用戶及企業帶來更進一步的AI增益?！?/p>

2Q2025業績摘要

總收入:同比增長15%，毛利:同比增長22%，按非國際財務報告準則^[1]的經營盈利:同比增長18%

總收入為人民幣1,845億元，同比增長15%。
毛利為人民幣1,050億元，同比增長22%。
按非國際財務報告準則，撇除若干一次性及/或非現金項目的影響，以體現核心業務的業績:
- 經營盈利為人民幣692億元，同比增長18%; 經營利潤率由去年的36%上升至38%。
- 期內盈利為人民幣648億元，同比增長11%。
- 期內本公司權益持有人應佔盈利為人民幣631億元，同比增長10%。剔除本季及去年同期非國際財務報告準則分佔聯營公司及合營公司盈利後，2Q2025的非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利為人民幣568億元，同比增長20%。
- 每股基本盈利為人民幣6.931元，每股攤薄盈利為人民幣6.793元。
按國際財務報告準則:
- 經營盈利為人民幣601億元，同比增長18%; 經營利潤率由去年的31%上升至33%。
- 期內盈利為人民幣560億元，同比增長16%。
- 期內本公司權益持有人應佔盈利為人民幣556億元，同比增長17%。
- 每股基本盈利為人民幣6.115元，每股攤薄盈利為人民幣5.996元。
資本開支為人民幣191億元，同比增加119%。
總現金為人民幣 4,684 億元。自由現金流為人民幣430億元，同比增長7%。現金淨額為人民幣746億元。
於2025年6月30日，我們於上市投資公司(不包括附屬公司)權益的公允價值^[2]為人民幣7,143億元，相較於2025年3月31日的公允價值為人民幣6,534億元。於2025年6月30日，我們於非上市投資公司(不包括附屬公司)權益的賬面價值為人民幣3,423億元，相較於2025年3月31日的賬面價值為人民幣3,379億元。
本公司於2Q2025於香港聯交所以約194億港元的總代價回購約3,888萬股股份。

^[1] 非國際財務報告準則撇除股份酬金、併購帶來的效應，如來自投資公司的(收益)/虧損淨額、無形資產攤銷及減值撥備/(撥回)、集團可持續社會價值及共同富裕計劃項目所產生的捐款及開支、所得稅影響及其他

^[2] 包括透過特殊目的公司持有的權益，且按應佔基準計

2Q2025業務回顧及展望

我們豐富了微信的AI功能，在瀏覽內容時提供關鍵詞智能檢索，為微信小店商家提供智能客服回覆，以及支持對視頻號內容的自動文字總結。
我們應用AI工具以加速遊戲內容製作，基於AI技術推出更擬真的虛擬隊友和非玩家角色，採用AI驅動的營銷舉措以吸引新玩家及提升參與度，促進了本土及國際市場遊戲的受歡迎程度及收入增長。
我們升級了小遊戲的技術底座，能夠兼容更多的遊戲引擎，提升了圖像渲染效果，降低了加載時長，助力遊戲開發者將複雜的手機遊戲應用適配至小遊戲。2Q2025小遊戲的總流水同比增長20%。
本土遊戲方面，《三角洲行動》是我們2024年9月在移動端和個人電腦端推出的第一人稱射擊遊戲，2025年7月的平均日活躍賬戶數突破2,000萬，位居行業日活躍賬戶數前五、流水前三^[3]。
國際遊戲方面，Supercell對《皇室戰爭》推出了更頻繁的內容更新，優化了奬勵機制，並舉辦了更多玩家社區活動，拉動了遊戲的日活躍賬戶數，並推動其月流水於2025年6月創下七年新高。
我們進一步加大了AI在廣告創作、投放、推薦及效果分析中的應用，從而提升了廣告點擊率和轉化率、廣告主的投入回報，及推動了我們平臺的營銷服務收入。
騰訊視頻保持中國長視頻市場的領先地位，視頻付費會員數達到1.14億^[4]。騰訊音樂保持在音樂流媒體市場的領先地位，音樂付費會員數達到1.24億^[5]。
受益於消費趨勢的改善，商業支付金額2Q2025恢復同比增長，為金融科技服務帶來更高的收入增長。
我們通過數據增強與合成技術，提升了數據的質量與多樣性，並通過更有效的預訓練與後訓練擴展，增強了混元的基礎模型能力。我們的混元3D模型，以領先行業的幾何精度、紋理真實度、指令與3D對齊能力，根據Hugging Face排名第一^[6]。越來越多的遊戲開發者、3D打印企業及專業設計師採用混元3D模型來生成數字資產。

經營資料

	於2025年 6月30日		於2024年 6月30日	同比變動	於2025年 3月31日	環比變動
	(百萬計，另有指明者除外)
微信及WeChat的合併月活躍賬戶數		1,411	1,371	3 %	1,402	0.6 %

QQ的移動終端月活躍賬戶數		532	571	-7 %	534	-0.4 %

收費增值服務付費會員數		264	263	0.4 %	268	-1 %

^[3] 公司數據，QuestMobile，Sensor Tower

^[4] 2Q2025付費會員數的日均值

^[5] 2Q2025每月最後一日的平均付費會員數

^[6] 發佈於https://huggingface.co/spaces/3DTopia/3DGen-Leaderboard，2025年8月

2Q2025管理層討論及分析

增值服務業務2Q2025的收入同比增長16%至人民幣914億元。本土市場遊戲收入為人民幣404億元，同比增長17%，得益於近期發佈的《三角洲行動》的收入貢獻，以及《王者榮耀》、《無畏契約》與《和平精英》等長青遊戲的收入增長。國際市場遊戲收入為人民幣188億元，同比增長35%，得益於Supercell旗下遊戲及《PUBG MOBILE》的收入增長，以及新發佈的《沙丘：覺醒》的收入貢獻。社交網絡收入同比增長6%至人民幣322億元，得益於手遊虛擬道具銷售增、視頻號直播服務收入及音樂付費會員收入的增長。

營銷服務業務^[7]2Q2025的收入同比增長20%至人民幣358億元，主要受益於AI驅動的廣告平臺改進及微信交易生態的提升，推動了廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜的強勁需求。本季主要行業的營銷服務收入均有所增長。

金融科技及企業服務業務2Q2025的收入同比增長10%至人民幣555億元。金融科技服務收入的增長乃受益於消費貸款服務、商業支付活動及理財服務的收入增長。企業服務收入的增速較近幾個季度有所加快，得益於企業客戶對AI相關服務的需求增加，包括GPU租賃和API token使用，以及商家技術服務費的增長。

有關更詳細的披露，請瀏覽https://www.tencent.com/zh-hk/investors.html或通過微信公眾號(微信號:TencentGlobal)關注我們。

[7] 自二零二四年第三季起，我們將該收入分部從「網絡廣告」更名為「營銷服務」，以更好地體現我們的線上營銷平臺提供的廣泛營銷解決方案及配套技術服務

關於騰訊

騰訊以技術豐富互聯網用戶的生活。

通過通信及社交服務微信和QQ，促進用戶互相連接，並助其連接數字內容、網上及線下服務。通過定向營銷服務，助力廣告主觸達數以億計的中國消費者。通過金融科技及企業服務，促進合作夥伴業務增長，助力實現數字化升級。

騰訊大力投資於人才隊伍和推動科技創新，積極參與互聯網行業協同發展。騰訊於1998年在中國深圳成立，騰訊2004年於香港聯合交易所上市。

投資者查詢:IR@tencent.com
媒體查詢:GC@tencent.com

非國際財務報告準則財務計量

為補充根據國際財務報告準則編制的本集團(「本公司及其附屬公司」)綜合業績，若干額外的非國際財務報告準則財務計量(經營盈利、經營利潤率、期內盈利、本公司權益持有人應佔盈利、每股基本盈利及每股攤薄盈利)已於本公佈內呈列。此等未經審核非國際財務報告準則財務計量應被視為根據國際財務報告準則編制的本集團財務業績的補充而非替代計量。此外，此等非國際財務報告準則財務計量的定義可能與其他公司所用的類似詞彙有所不同。

本公司的管理層相信，非國際財務報告準則財務計量藉排除若干非現金項目及投資相關交易的若干影響為投資者評估本集團核心業務的業績提供有用的補充資料。此外，非國際財務報告準則調整包括本集團主要聯營公司的相關非國際財務報告準則調整，此乃基於相關主要聯營公司可獲得的已公佈財務資料或本公司管理層根據所獲得的資料、若干預測、假設及前提所作出的估計。

重要注意事項

本新聞稿載有前瞻性陳述，涉及本集團的業務展望、財務表現估計、預測業務計劃及發展策略。該等前瞻性陳述是根據本集團現有的資料，亦按本新聞稿刊發之時的展望為基準，在本新聞稿內載列。該等前瞻性陳述是根據若干預測、假設及前提，當中有些涉及主觀因素或不受我們控制。該等前瞻性陳述或會證明為不正確及可能不會在將來實現。該等前瞻性陳述涉及許多風險及不明朗因素。鑑於風險及不明朗因素，本新聞稿內所載列的前瞻性陳述不應視為董事會或本公司聲明該等計劃及目標將會實現，故投資者不應過於倚賴該等陳述。

簡明綜合收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經審核		未經審核
	2Q2025	2Q2024	2Q2025	1Q2025
收入	184,504	161,117	184,504	180,022
增值服務	91,368	78,822	91,368	92,133
營銷服務	35,762	29,871	35,762	31,853
金融科技及企業服務	55,536	50,440	55,536	54,907
其他	1,838	1,984	1,838	1,129
收入成本	(79,491)	(75,222)	(79,491)	(79,529)
毛利	105,013	85,895	105,013	100,493
*毛利率*	57 %	53 %	57 %	56 %
銷售及市場推廣開支	(9,410)	(9,156)	(9,410)	(7,866)
一般及行政開支	(31,921)	(27,491)	(31,921)	(33,664)
其他收益/(虧損)淨額	(3,578)	1,484	(3,578)	(1,397)
經營盈利	60,104	50,732	60,104	57,566
*經營利潤率*	33 %	31 %	33 %	32 %
投資收益/(虧損)淨額及其他	2,638	(654)	2,638	1,407
利息收入	4,121	3,850	4,121	3,748
財務成本	(3,941)	(3,112)	(3,941)	(3,860)
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,473	7,718	4,473	4,581
除稅前盈利	67,395	58,534	67,395	63,442
所得稅開支	(11,351)	(10,168)	(11,351)	(13,717)
期內盈利	56,044	48,366	56,044	49,725

下列人士應佔:
本公司權益持有人	55,628	47,630	55,628	47,821
非控制性權益	416	736	416	1,904

非國際財務報告準則經營盈利	69,248	58,443	69,248	69,320
非國際財務報告準則本公司權益持有人應佔盈利	63,052	57,313	63,052	61,329

本公司權益持有人應佔每股盈利(每股人民幣元)
- 基本	6.115	5.112	6.115	5.252
- 攤薄	5.996	4.994	5.996	5.129

簡明綜合全面收益表
人民幣百萬元(特別說明除外)

	未經審核
	2Q2025	2Q2024
期內盈利	56,044	48,366
其他全面收益(除稅淨額):
其後可能會重新分類至損益的項目
分佔聯營公司及合營公司其他全面收益	6	139
處置及視同處置聯營公司及合營公司後分佔其他全面收益轉至損益	(3)	17
處置以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產後轉至損益	-	-
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動 (虧損)/收益淨額	(85)	12
外幣折算差額	3,323	(242)
對沖儲備變動淨額	(163)	(921)

其後不會重新分類至損益的項目
分佔聯營公司及合營公司其他全面收益	(31)	(379)
以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產的公允價值變動收益淨額	67,681	25,905
外幣折算差額	232	151
對沖儲備變動淨額	(60)	-
	70,900	24,682
期內全面收益總額	126,944	73,048
下列人士應佔:
本公司權益持有人	122,756	71,703
非控制性權益	4,188	1,345

其他財務資料
人民幣百萬元(特別說明除外)	未經審核
	2Q2025	2Q2024	1Q2025
EBITDA (a)	79,467	62,902	73,817
經調整的EBITDA (a)	85,122	68,518	81,559
經調整的EBITDA比率 (b)	46 %	43 %	45 %
利息及相關開支	3,541	2,918	3,386
現金/(債務)淨額 (c)	74,592	71,757	90,229
資本開支 (d)	19,107	8,729	27,476

附註
(a) EBITDA乃按經營盈利扣除其他收益/(虧損)淨額，加回物業、設備及器材、投資物業及使用權資產的折舊、以及無形資產及土地使用權的攤銷計算。經調整的EBITDA乃按EBITDA加按權益結算的股份酬金開支計算
(b) 經調整的EBITDA比率乃按經調整的EBITDA除以收入計算
(c) 現金/(債務)淨額為期末餘額，乃根據現金及現金等價物加定期存款及其他(包括為資金管理目的而持有的高流動性投資產品)，減借款及應付票據計算
(d) 資本開支主要包括對信息技術基礎設施(包括電腦設備、零配件及軟件)、數據中心、土地使用權、辦公園區及知識產權(不包括媒體內容)的投入

簡明綜合財務狀況表
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經審核	經審核
	於2025年 6月30日	於2024年 12月31日
資產
非流動資產
?物業、設備及器材	118,565		80,185
?土地使用權	22,693		23,117
?使用權資產	16,952		17,679
?在建工程	14,438		12,302
?投資物業	895		801
?無形資產	215,832		196,127
?於聯營公司的投資	307,573		290,343
?於合營公司的投資	6,831		7,072
?以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產	207,263		204,999
?以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產	401,756		302,360
?預付款項、按金及其他資產	31,174		42,828
?其他金融資產	1,413		1,076
?遞延所得稅資產	30,004		28,325
?定期存款	92,424		77,601
	1,467,813		1,284,815

流動資產
?存貨	435		440
?應收賬款	51,315		48,203
?預付款項、按金及其他資產	109,410		101,044
?其他金融資產	4,125		4,750
?以公允價值計量且其變動計入損益的金融資產	18,235		9,568
?以公允價值計量且其變動計入 ? 其他全面收益的金融資產	6,604		3,345
?定期存款	169,423		192,977
?受限制現金	3,893		3,334
?現金及現金等價物	182,057		132,519

	545,497		496,180
資產總額	2,013,310		1,780,995

簡明綜合財務狀況表(續上)
人民幣百萬元(特別說明除外)
	未經審核	經審核
	於2025年	於2024年
	6月30日	12月31日
權益
本公司權益持有人應佔權益
?股本	-		-
?股本溢價	52,346		43,079
?庫存股	(2,288)		(3,597)
?股份獎勵計劃所持股份	(4,491)		(5,093)
?其他儲備	148,880		47,129
?保留盈利	920,192		892,030
	1,114,639		973,548

非控制性權益	88,210		80,348
權益總額	1,202,849		1,053,896

負債
非流動負債
?借款	202,966		146,521
?應付票據	119,338		130,586
?長期應付款項	12,801		10,201
?其他金融負債	5,627		4,203
?遞延所得稅負債	16,888		18,546
?租賃負債	13,328		13,897
?遞延收入	4,402		6,236
	375,350		330,190

流動負債
?應付賬款	130,501		118,712
?其他應付款項及預提費用	76,862		84,032
?借款	58,631		52,885
?應付票據	12,880		8,623
?流動所得稅負債	19,561		16,586
?其他稅項負債	4,127		4,038
?其他金融負債	6,298		6,336
?租賃負債	5,343		5,600
?遞延收入	120,908		100,097
	435,111		396,909
負債總額	810,461		727,099
權益及負債總額	2,013,310		1,780,995

非國際財務報告準則財務計量與根據國際財務報告準則編製的最近計量之間的調節
	已報告			調整						非國際財務報告準則
人民幣百萬元百分比除外	已報告	股份酬金 (a)	來自投資公司的 (收益)/虧損淨額 (b)		無形資產攤銷 (c)	減值撥備/(撥回) (d)	SSV及CPP (e)	其他 (f)	所得稅影響 (g)	非國際財務報告準則
				未經審核截至 2025 年 6 月 30 日止三個月
經營盈利	60,104	7,361	–		1,614	–	169	–	–	69,248
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,473	903	(798)		1,544	226	–	–	–	6,348
期內盈利	56,044	8,264	(2,396)		3,158	(372)	751	–	(683)	64,766
本公司權益持有人應佔盈利	55,628	8,071	(3,192)		2,848	(405)	751	–	(649)	63,052
經營利潤率	33 %									38 %
				未經審核截至 2024 年6 月 30 日止三個月
經營盈利	50,732	6,213	–		1,305	–	190	3	–	58,443
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	7,718	926	(91)		1,313	20	–	–	–	9,886
期內盈利	48,366	7,139	(3,672)		2,618	3,526	1,025	3	(561)	58,444
本公司權益持有人應佔盈利	47,630	6,981	(3,726)		2,418	3,492	1,025	3	(510)	57,313
經營利潤率	31 %									36 %
				未經審核截至 2025 年 3 月 31 日止三個月
經營盈利	57,566	10,100	–		1,515	–	139	–	–	69,320
分佔聯營公司及合營公司盈利/ (虧損)淨額	4,581	968	111		1,713	267	–	–	–	7,640
期內盈利	49,725	11,068	(31)		3,228	(689)	160	–	(769)	62,692
本公司權益持有人應佔盈利	47,821	10,833	1,081		2,854	(719)	160	–	(701)	61,329
經營利潤率	32 %									39 %

附註:
(a) 包括授予投資公司僱員的認沽期權(可由本集團收購的投資公司的股份及根據其股份獎勵計劃而發行的股份)及其他獎勵
(b) 包括視同處置/處置投資公司、投資公司的公允價值變動的(收益)/虧損淨額以及與投資公司股權交易相關的其他開支
(c) 因收購產生的無形資產攤銷
(d) 主要包括於聯營公司、合營公司、商譽及收購產生的其他無形資產的減值撥備/(撥回)
(e) 主要包括本集團可持續社會價值及共同富裕計劃項目所產生的捐款及開支
(f) 主要為本集團及/或投資公司的非經常性合規相關成本及若干訴訟和解產生的費用
(g) 非國際財務報告準則調整的所得稅影響